（原标题：众何在线：净利大跳水75%，互联网财险“一哥”地位不保？）

文/司理东说念主传媒旗下《中国保障家》杂志融媒体中心

周而复始，月盈则亏。

众何在线财产保障股份有限公司（以下简称“众何在线”）凭借其狂暴式增长的保费限制在互联网财险范围独占鳌头，一度置身至财险“老十”之列。但是，在刚清晰的中期评释中，其背后的隐患渐显。

多处遐想承压

8月27日，众何在线（06060.HK）清晰了其2024年中期评释。具体高傲，公司完结保障业务收入152.38亿元东说念主民币（下同），在HKFRS 17新准则下，完结保障奇迹收入150.88亿元，同比增长19%。但是，归母净利润降至0.55亿元，大跳水75%。

图源：众安保障2024年中期事迹评释

音讯一出，业界一派哗然，二级市集更是反馈厉害。据悉，8月28日，众何在线股价大跌20%。

针对净利润下滑，众何在线暗示，主要原因在于保障分部的净利润下跌。具体来看，2024年上半年，保障奇迹收入增长了19%，承保业务执续保执盈利景况。但由于赔付率飞腾的影响，承保利润减少，导致保障分部的净利润从3.09亿元降至1.38亿元。具体来看，上半年的承保利润为2.81亿元，较前年同期的4.8亿元下跌了40%；投资收益端层面，上半年由盈转亏，亏本达1.74亿元。

从中期评释中，发现保费业务收入依旧亮眼。评释高傲，众何在线的健康、数字生计、耗尽金融和汽车四大保障生态中，惟一耗尽金融的保障奇迹收入略有下跌，其余三个生态均完结了23%到24%的增长。

在众何在线的四大保障生态里，数字生计占据了总限制保费的近半壁山河，其中改革险种起到了伏击的推手脚用。数据高傲，宠物险的保费上半年同比增长伊始2.8倍，而与外卖平台合作推出的场景保障总保费在本年上半年更是同比增长伊始3倍。

健康板块方面，除了主打的百万医疗险除外，众何在线的门急诊险和中高端保障家具也呈现出快速增长的趋势，后者被觉得是健康险市集的往常伏击增长点。左证事迹数据，众何在线本年上半年门急诊险的总保费达到了4.21亿元，同比增长321.2%；中高端保障家具的总保费约为0.50亿元，上半年同比增长高达644%。

保费收入的高速增长却难掩上半年空洞本钱率的飞腾。数据高傲，承保空洞本钱率飞腾至97.9%，增幅为2.1%。其中，空洞偿付率为60.7%，飞腾3.6%，而空洞用度率则优化1.5个百分点至37.2%。

遮挡危急

问题悄然判辨。左证众何在线2024年第一季度的偿付才略评释，公司净利润亏本近1亿元。比拟2023年的归母净利41亿元，径直南北极回转、由盈转亏。

这让东说念主不禁联思：为何前年整年度盈利几十亿，本年一季度却亏近一个亿？众何在线也卷不动了？

左证公开贵府，众何在线缔造于2013年10月，是国内首家互联网保障公司，背靠激动“蚂蚁科技集团”“中国吉利”“腾讯控股”等。随后不到4年的技能，众何在线赴港上市，成为国内“互联网保障第一股”。

而后，众何在线参预了保费增长的“快车说念”，从60亿元增至297亿元。但是，其净利润却布满蜿蜒。

具体来看——

众何在线资格了多年的波动：2017年至2019年邻接三年亏本，分辨为10亿元、18亿元和5亿元。随后在2020年和2021年完结扭亏，净利润分辨达到约6亿元和12亿元。但是，2022年再次亏本14亿元，到了2023年，事迹再度好转，净利润回升至约41亿元。

这41亿元的盈利并不简单。年报高傲，41亿元净利有38亿元来自一次性投资收益，这笔收益源于众安海外从2023年8月14日起由子公司变为联结公司所产生的阐发收益。若是剔除这笔一次性收益，众何在线的实质归母净利润仅为3亿元。因此，与2020年和2021年的事迹比拟，众何在线仍面对着增收不增利的逆境。

另一危急是，众何在线居高不下的空洞本钱率。拉长技能线来看，2020年-2023年分辨为102.5%、99.6%、98.5%、95.2%。一言以蔽之，四年的空洞本钱率虽逐年下滑，但波动不大。横向与十大险企比拟，依旧稳居前线。

业内资深东说念主士暗示，险企本钱率偏高不息是因为公司在用度处罚和资源确立上存在问题，未能酿成限制经济效应，同期还受到监管和合规本钱加多的影响。

合规亮红灯

连年来，众何在线的内控也出现了问题，屡遭监管温顺，接连收到多张罚单，更有三名副总司理被点名品评。

4月24日，国度金融监督处罚总局给众何在线开出一张罚单。罚单高傲，众何在线因波及四项违纪操作而受到处罚。其中包括瞒哄了关联关系过头关联交游的情况，诈欺关联方进行空虚用度陈述，提交的财务评释中出现了造作或遗漏信息，以及将保障资金投资酿成的钞票违纪用于向第三方提供贷款。针对这些违纪活动，公司共计被罚金180万元东说念主民币。此外，时任公司的三位副总司理——宋振华、张勇博及李岑岭，也分辨收到了警告刑事职守，并被处以个东说念主罚金。

图源：国度金融监管总局

据不十足统计，从2017年至2023年，众何在线因宣传销售页面误导投保东说念主和提供合同外利益等问题屡次受罚，累计罚金达200万元。其中，2021年8月因自营平台误导投保东说念主等四项违纪，被罚金145万元，关联职守东说念主也被警告并罚金57万元。单是误导宣传一项就被罚30万元，属于该类违纪的最高罚额。

此外，众安财险的投诉量也令东说念主唏嘘。左证最新发布的《2023年第一季度保障耗尽投诉情况通报》，众安财险收到了1537件投诉，占财产保障公司投诉总量的13.5%。通过“黑猫投诉”平台检索“众何在线”关节词，共有超800条关联投诉，其中包括无故扣款、拒却赔付、坏心征信高傲等投诉内容。

图源：黑猫投诉平台

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