12日午后，港股跌幅一刹扩大。

恒生指数跌穿20000点大关，刷新六周新低；恒生科技指数跌幅扩大至4%，半导体板块抓续下挫。

个股方面，好意思团跌超7%，京东跌超4%，联想汽车跌近4%。中升控股（00881.HK）跌超7%，盘中一度跌近12%。音问面上，中升控股发布公告称，公司与赛力斯缔结了初步协商合同，快活就勾通分销其旗下的新动力汽车进行进一步联想。

A50指数在早盘冲高之后也跳水，直线翻绿，跌超1%。

此外，亚太市集也集体跳水，其中，日经225指数跌0.4%，韩国概述指数跌幅则超1%。

A股方面，欺压收盘，沪指跌1.39%，深成指跌0.65%，创业板指跌0.07%，北证50指数跌1.98%，全市集成交额25870亿元，较上日放量405亿元。全市集近3800只个股飘绿。

分析东谈主士觉得，市集跳水可能主若是两个原因：一是好意思元指数和好意思债收益率抓续大涨；二是好意思国费城半导体指数走弱，好意思国再度严控半导体禁令。

事实上，在好意思国大选达成后，由于好意思元指数及比特币等“特朗普来往”品种的抓续强势，不少国度的市集齐出现颠簸走势，此外，特朗普上台后的计谋的省略情味，也加重了市集的波动。

中国宏不雅经济接头院接头员张燕生觉得，特朗平时过“退群”等极端规技艺冲破海外秩序，不按通例出牌的作风将导致市集波动加多，以致加重盟友的省略情味。因其不肯承担海外全球居品供给包袱，这些计谋在短期内可能增强好意思国经济竞争力，却可能谴责其全球疏导力，使欧洲、日本和韩国等对好意思国信任度下降。

中信证券研报指出，瞻望2025年，A股面前正站在年度级别马拉松行情的起跑线上，中枢城市房价企稳和社会融资增速回升将成为发令枪，国内的信用周期、宏不雅价钱、A股盈利齐将迎来周期上行的新早先，A股的投融资生态、投资者生态、居品生态也站上了全新的早先。个东谈主投资者和机构投资者资金奋发入场将是行情的主出手，ETF将成为遑急的成就器用，市集作风主导将由个东谈主投资者渐渐切换至机构投资者，在马拉松行情中，绩优成长、内需花消、并购重组将成为三条遑急赛谈。

港股方面，中信证券觉得，港股悲不雅预期逆转，估值开辟不息可期。港股市集在2021年春节后，在辘集三年的负面事件冲击下，下落时辰远超1998年以来任何熊市周期，何况时间内港股在全球主要市集的推崇也最差，悲不雅脸色抓续积攒。然则，在里面计谋的扶持激动流动性和来往环境改善下，港股本年以来履历的两轮上行行情已充分响应了悲不雅脸色的逆转。自9月24日以来，港股的流动性大幅抬升，且风险偏好回暖，市集卖空占比权贵回落，均泄露港股投资者脸色权贵抬升的趋势。而即便履历了本年的强劲飞腾，面前港股市集在估值和盈利匹配的维度仍在全球主要市集中展现权贵的蛊惑力，何况不管是股权风险溢价也曾动态市盈率，面前仍处于稳当水平或以致还在历史低位，后续跟着投资者脸色的抓续扭转，港股有望进一步迎来估值开辟的不息。

中金公司则指出，基准情形下，港股仍莫得全齐解脱颠簸面孔，原因在于估值和风险溢价空间不大，盈利改善又需要更大刺激，是以在指数层面上更强的期待需要以更大的压力为前提，这亦然在“应激式”计谋想路下，更大范畴刺激出台的条目。不外，港股估值和仓位出清更绝对，盈利结构更好，齐使其在合适的催化剂下更易反弹，也可能较A股具有韧性。因此“反弹是间歇，结构是干线”，在低迷的左侧渐渐布局，在亢奋的右侧欺压赚钱转向结构，似乎是一个较为灵验的策略。

概述自证券时报·e公司、Wind、中金公司、中信证券

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