出品：新浪财经上市公司接头院  　　

　　作家：坤

　　2015年以来，在各路成本与互联网的鼓吹下，保障科技行业从传统保障行业中“换骨夺胎”，新式业务格式与一众公司融会，赛说念进入高速发延期。但呼吁大进的风景之下，却是大大宗皆在事迹与成本的多重压力下贫困前行。

　　据CB Insights论说骄傲，2023年保障科技行业的投融资共46亿好意思元，同比缩小45%，投融资总数接近2018年水平。合座环境中风向的变化，当然也影响到了赛说念中的具体公司。连年来多家保障科技公司纷繁赴港、赴好意思上市，但在屡次递交招股书后却仅有少数大意顺利上市，在这背后恰是成本退出的压力与上市后市值骤降之间的博弈。

　　更况兼，透过招股书与财报，现时一众公司盈利格式尚未着实跑通陷于吃亏难以自救、依赖佣金技能插足薄弱而谋划经营欺压恶化、依赖融资守护现款流等问题也庐山真面。面临当下战略收紧与成本落潮等身分肖似影响下，进犯恭候上市或曾经上市但清楚欠安的一众保障科技公司又将何去何从，仍有待不雅察。

　　包括车车科技、有家保障、致保科技、众淼控股、益盛鑫科技在内等公司相对侥幸，比拟于屡次递表却仍然盘桓在成本市集门外的其他公司，曾经顺利登陆二级市集。但上市后的股价握续下落、事迹未见昭着好转等问题依然值得关爱。

　　众淼控股诞生于2017年，由于上市后海尔集团通过附属公司青岛海创汇投资辗转握股45.33%，又被称为“海尔系”保障中介。2024年8月，众淼控股顺利在港交所上市，亦然内地首家在港上市的保障中介公司。

　　众淼控股的上市刊行价为7港元，上市后的数个往当年股价清楚波动不大，但曾经破发到5.28港元/股。直到2024年11月之后，众淼控股股价出现了较大波动。铁心近日，公司的股价为12港元/股，市值超16亿元，是包括车车科技、有家保障、致保科技、益盛鑫科技在内的连年来顺利上市的公司中，惟逐个家铁心面前股价高于刊行价的公司。

　　尽管上市后股价表面前一定进度上优于同业，但众淼控股的事迹清楚仍存隐忧。2020-2024上半年，众淼控股收场买卖收入离别为0.93亿元、1.20亿元、1.48亿元、1.74亿元、0.88亿元，尽管营收握续增长，但增速却昭着下滑，离别为28.69%、23.68%、17.23%、8.41%。与此同期，众淼控股的净利润离别为2022.30万元、2704.70万元、3777.60万元、4037.20万元、2158.80万元，2023年及2024上半年净利润仅有个位数的同比增长。

　　需要珍惜的是，由于背靠海尔，众淼控股当然也有部分客户来自海尔集团，且连年来平均佣金费率昭着低于其他企业保障用户，在一定进度上造成依赖。

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